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JAMES RICKARDS
16 DE JULIO 2020

¿Recuerdas los «brotes verdes»?

Esa fue la frase omnipresente utilizada por los funcionarios de la Casa Blanca y los parlantes parlamentarios de la televisión en 2009 para describir cómo la economía de Estados Unidos estaba volviendo a la vida después de la crisis financiera mundial de 2008.

El problema fue que no tuvimos brotes verdes, tuvimos malezas marrones.

La economía se recuperó pero fue la recuperación más lenta en la historia de los Estados Unidos. Después de desacreditar la teoría de los brotes verdes, el secretario del Tesoro, Tim Geithner, prometió un «verano de recuperación» en 2010.

Eso tampoco sucedió.

La recuperación continuó, pero tomó años para que el mercado de valores volviera a los máximos de 2017 y aún más para que el desempleo bajara a niveles que podrían considerarse cercanos al pleno empleo.

Ahora, después de la pandemia de 2020 y el colapso del mercado, las mismas voces están de nuevo.

La Casa Blanca está hablando de la «demanda acumulada» a medida que la economía se reabre y los consumidores acuden en masa a tiendas y restaurantes para compensar el gasto perdido durante el cierre de la pandemia de marzo a julio.

Pero, los datos muestran que la teoría de la «demanda acumulada» es tan espeluznante como los brotes verdes.

Mientras tanto, muchas de las empresas que cerraron han fracasado. Nunca volverán a abrir y esos trabajos perdidos nunca volverán. Incluso las personas que mantuvieron sus trabajos no están gastando como si fuera 2019.

En cambio, están ahorrando en niveles récord.

Incluso la «reapertura» de la economía está ahora en duda. En algunas ciudades, la reapertura se descarriló por disturbios que dejaron en ruinas los distritos comerciales.

En otras ciudades, la reapertura se detuvo en seco por nuevos brotes del virus que condujeron a nuevos bloqueos y a la estricta aplicación de reglas sobre el uso de máscaras y el distanciamiento social.

Hubo un repunte en las ventas minoristas en mayo, pero ha desaparecido tan rápido como llegó debido a los nuevos brotes y la extensión del bloqueo.

Mientras tanto, si está tratando de entender la economía, no preste atención al mercado de valores. El mercado de valores está casi completamente desconectado de la economía.

Eso se debe en parte a las distorsiones masivas causadas por la Fed. Pero también se debe a que el mercado de valores está fuertemente orientado hacia las finanzas y la tecnología.

Ambos sectores se han visto relativamente poco afectados por la pandemia y el shock económico resultante.

Las industrias que se han visto afectadas son las pequeñas y medianas empresas de alimentos, viajes, centros turísticos, bares, hoteles, salones y otros establecimientos de servicios personales. También se sintió dolor en la minería, la manufactura y algunos otros sectores.

Estas son empresas importantes en la economía, pero no son tan importantes para los principales índices bursátiles como Amazon, Apple, Facebook, Google, Netflix, Microsoft y otras compañías principalmente digitales.

Si desea comprender la economía, mire a su alrededor en su propia comunidad para ver cuántas tiendas aún están cerradas, cuántas nunca vuelven a abrir y cuántas ventas han disminuido entre los relativamente pocos sobrevivientes.

No es una imagen bonita y, según la dinámica del virus, no mejorará pronto.

Pero hay otra razón principal por la cual la economía no se recuperará pronto. No está obteniendo mucha cobertura en la prensa convencional, pero debería.

Implica un importante cambio de población que solo ocurre una vez cada dos o tres generaciones. Y está sucediendo ahora.

Saludos,

Jim Rickards