18 de abril de 2020
Tom Luongo

La intervención del gobierno en el mercado es siempre, y sin falta, la respuesta incorrecta a un problema económico. Los políticos justifican su intervención con “salvar empleos”, “enfrentar una crisis” o simplemente “porque puedo”.

Solo se centran en lo “visto” e ignoran los efectos “invisibles” de sus políticas, vendiéndolas solo a los votantes sobre esa base. Esta es la primera regla del análisis económico.

El gran Frederick Bastiat describió esto en su obra seminal de 1850, ‘Lo que se ve y lo que no se ve”

No se permite la discusión de los efectos secundarios o terciarios.

Aunque esos efectos son a menudo mucho peores. Pero debido a que son más difíciles de predecir y más perniciosos y difusos, finalmente se ignoran.

El presidente Trump no es diferente en esto que cualquier otro político. De hecho, puede ser uno de los peores ejemplos de un político que hace demasiado en la historia. Para Trump no se puede arreglar nada sin su aplicación directa del peso y la fuerza del gobierno de los EE. UU.

Desde sanciones hasta aranceles, gastos de estímulo y rescates, Trump se ha convertido en la versión WWE de FDR en el último mes. El último rescate financiero a la industria petrolera que Trump propone es pagar a los perforadores para que dejen su petróleo en el suelo.

El Departamento de Energía elaboró ​​un plan para compensar a las empresas por tener reservas de petróleo de hasta 365 millones de barriles y contarlo como parte de las reservas de emergencia del gobierno de EE. UU. dijeron altos funcionarios de la administración, que pidieron no ser identificados describiendo las deliberaciones antes de una decisión y anuncio.

La ley federal ya le otorga al Departamento de Energía la autoridad para reservar hasta mil millones de barriles de petróleo para emergencias. – Sin dictar a dónde deben ir. Eso crea una apertura legal para almacenar crudo fuera de la reserva existente del gobierno e incluso bloquear su extracción en primer lugar.

El plan de mantenerlo en el terreno, que requeriría miles de millones de dólares en asignaciones del Congreso, podría no tener precedentes y refleja un impulso de la administración Trump para ayudar a los perforadores domésticos golpeados por un aumento de la producción de petróleo y un colapso de la demanda vinculada al coronavirus.

He advertido durante años que las políticas de Trump de antagonizar al mundo volverían a morderlo. La respuesta frenética de su administración a la ruptura del sistema financiero mundial a través del colapso de los precios del petróleo es precisamente porque siguió su política de “Dominio de la energía” que buscaba hacer de Estados Unidos el fabricante de precios del petróleo en lugar de ser un tomador de precios.

Puso a EE. UU. En la posición vulnerable en la que se encontraba en marzo, haber gastado billones en aumentar la producción nacional mientras ataca la competencia en todo el mundo – Rusia, Irán, Iraq, Venezuela.

Todos vieron que las listas de producción de petróleo de EE. UU. Se volvieron verticales. La mayoría de las personas no vieron el flujo de efectivo libre negativo acumulado generado por la industria haciendo lo mismo, trimestre tras trimestre.

A bar chart showing the cash flow statement evolution for US shale oil companies in Billion USD from 3Q15 to 1Q19. Source: Rystad Energy research and analysis

La “Mejor economía de la historia” de Trump se construyó sobre una base de arenas movedizas y ahora está luchando para apuntalarla antes de que se hunda en el olvido.

Se puso en esta posición con su beligerancia loca y ridícula en la política exterior de todo el mundo. Si no cree que la decisión de Putin de decir no a los recortes de producción de la OPEP + en marzo que precipitaron este colapso no fue una respuesta directa a las payasadas lunáticas de Trump en Irak, Siria e Irán, entonces usted es deliberadamente obtuso, un imbécil o ambos.

 (Te lo dije en mi último artículo que he terminado de picar palabras).

Se puso en esta posición interviniendo en los mercados petroleros a todos los niveles y ahora el gusano se ha vuelto contra él.

Durante la mayor parte de 2019 nos preguntamos cómo sería el mundo con $ 200 por barril de petróleo en el caso de una guerra de Estados Unidos con Irán. Pero la verdad es que se parecería muchísimo al mundo actual a $20 por barril.

Y no va a mejorar en el corto plazo. Trump tiene razón al presionar para abrir la economía de EE. UU. Independientemente del estado de COVID-19 porque la mejor manera de salvar a la industria petrolera es hacer que la gente trabaje y aumentar la demanda de petróleo.

Estados Unidos tenía una granada caída en su presupuesto. Parece una bomba nuclear, pero eso es solo debido a la continua arrogancia y la necesidad de políticos, como Trump, La necesidad de ser “visto” haciendo algo causó mucho más daño de lo que hubiera sido si no hubieran intervenido en primer lugar.

El adagio, “nunca dejes que una crisis se desperdicie”, es apropiado aquí. Los políticos usan la cobertura de la crisis para actuar. Tienen que ser “vistos” actuando en lugar de no. Trump es muy consciente de esto porque realmente no puede soportar las críticas.

Un hombre sin principios, Trump actúa principalmente por su necesidad de desviar las críticas y ser “visto” por su base como su campeón.

Se podría argumentar que este plan de “pago por no perforar” es la forma en que Trump se mueve acordando públicamente los recortes de producción con la OPEP +, pero eso le daría demasiado crédito (más de esa obstinación obstinada que mencioné anteriormente)

Pero, en realidad, este es solo otro ridículo rescate no diferente a FDR que paga a los agricultores por no plantar (lo que todavía hacemos casi 90 años después) y quemar cultivos mientras la gente se muere de hambre.

Y los efectos invisibles de estos rescates y programas de sopa de letras de las compras de activos serán el saqueo final al por mayor de lo que alguna vez fue el motor de la grandeza económica de Estados Unidos, la clase media.

Trump cree que está salvando empleos de clase media aquí, pero los está destruyendo. Estos fueron trabajos que nunca deberían haber existido en primer lugar. Extenderlos hacia el futuro solo prolonga la agonía, mientras que el dinero gastado se destina principalmente a los buitres que merodean por DC para salvarse.

El hecho de que cada acción tomada hasta el momento por la administración Trump para contrarrestar los efectos de la espiral deflacionaria provocó el último dinero ha sido rescatar a alguien más, le dice que nadie en D.C. está prestando atención a los efectos invisibles de sus acciones.

¿Riesgo moral? ¡No tenemos tiempo para eso!

Y las personas que rodean a Trump, incluido el propio Trump, lo saben y no pueden evitarlo.

Esta no es económica, sino más bien una crisis de confianza y fe en el papel del gobierno. Es por eso que están actuando tan rápidamente, para salvarse a sí mismos, no a nosotros.

Si se salieran de nuestro camino y dejaran el mercado despejado, lo que eventualmente hará de todos modos, todos podríamos volver al trabajo productivo mucho más rápido.

Cruzamos el Rubicon monetario el mes pasado. De ahora en adelante, será una serie interminable de aperturas de la alfombra roja de Hollywood mientras destruyen aún más lo que queda de la disciplina del mercado y ahuecan lo que queda de nuestras vidas.

El gobierno siempre ha sido un vándalo económico, obsesionado con los efectos de primer orden para promover sus propios fines. A medida que se presenten las secuelas de este período de la historia, llegaremos a comprender esto aún más agudamente.

Para cuando Trump y su grupo de ignorantes económicos hayan terminado, no habrá un Estados Unidos que valga la pena volver a ser grandioso. Ese es el futuro una vez visto, no se puede ver.