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JAMES RICKARDS

25 de marzo de 2020

Como los recursos de la Reserva Federal apenas pudieron evitar el colapso total en 2008, Cabe esperar que un colapso aún mayor abrume el balance de la Reserva Federal.

Esa es exactamente la situación que estamos enfrentando en este momento.

El espectro de una crisis de deuda global sugiere la urgencia de nuevas fuentes de liquidez, más grande que los que pueden proporcionar los bancos centrales. La lógica conduce rápidamente a una moneda para el planeta.

La tarea de volver a licuar el mundo recaerá en el FMI porque el FMI tendrá el único balance limpio que queda entre las instituciones oficiales. El FMI estará a la altura de las circunstancias con una gran emisión de derechos especiales de giro (DEG), y esta operación monetaria terminará efectivamente con el papel del dólar como la principal moneda de reserva.

La Moneda del FMI ¿Alguien usa el SDR – Derechos Especiales de Giro?
noviembre 2, 2019

La Reserva Federal tiene una imprenta, pueden imprimir dólares. El FMI también tiene una imprenta y puede imprimir SDR. Es solo dinero mundial que se puede entregar.

El FMI podría funcionar como un banco central a través de la emisión más frecuente de DEG y alentando el uso de “DEG privados” por parte de bancos y prestatarios.

¿Qué es exactamente un SDR?

El SDR es una forma de dinero mundial impresa por el FMI. Fue creado en 1969 como la realización de una idea anterior para el dinero mundial llamada “bancor” propuesto por John Maynard Keynes en la conferencia de Bretton Woods en 1944.

El bancor nunca se adoptó, pero el DEG se ha fortalecido durante 50 años. A menudo me preguntan: “Si tuviera 100 DEG, ¿cuántos dólares valdría eso? ¿Cuántos euros valdría eso?

Hay una fórmula para determinar eso, y a partir de hoy hay cinco monedas en la fórmula: dólares, libras esterlinas, yenes, euros y yuanes. Esas son las cinco monedas que forman parte del cálculo del DEG.

Lo importante es darse cuenta de que el DEG es una fuente de liquidez global potencialmente ilimitada. Por eso se inventaron los DEG en 1969 (cuando el mundo buscaba alternativas al dólar), y es por eso que se usarán en un futuro inminente.

Al ritmo de progreso anterior, puede haber llevado décadas para que el DEG representara un serio desafío para el dólar. Pero como he dicho durante años, ese proceso podría acelerarse rápidamente en una crisis financiera en la que el mundo necesitaba liquidez y los bancos centrales no pudieron proporcionarla porque todavía no han normalizado sus balances de la última crisis.

“En ese caso”, he argumentado anteriormente, “el reemplazo del dólar podría ocurrir casi de la noche a la mañana”.

¿Bien adivina que?

Nos enfrentamos a una crisis financiera mundial peor incluso que en 2008. Eso se debe a que cada crisis es más grande que la anterior. La razón tiene que ver con la escala del sistema. En sistemas dinámicos complejos como los mercados de capitales, el riesgo es una función exponencial de la escala del sistema. El aumento de la escala del mercado se correlaciona con colapsos de mercado exponencialmente más grandes.

Esto significa un pánico en el mercado mucho mayor que el pánico de 2008.

Los DEG se han usado antes. Se emitieron en varios tramos durante la crisis monetaria entre 1971 y 1981 antes de volver a colocarse en el estante. En 2009 (también en tiempos de crisis financiera). Se distribuyó un nuevo número de DEG a los miembros del FMI para proporcionar liquidez después del pánico de 2008.

La emisión de 2009 fue un caso del FMI “probando la plomería” del sistema para asegurarse de que funcionara correctamente. Sin emisión de DEG durante 28 años, de 1981 a 2009, el FMI quería ensayar los procesos de gobernanza, computacionales y legales para emitir DEG.

El propósito era en parte aliviar las preocupaciones de liquidez en ese momento, pero también en parte para asegurarse de que el sistema funcionara en caso de que fuera necesaria una nueva emisión a corto plazo. La experiencia de 2009 mostró que el sistema funcionaba bien.

Desde 2009, el FMI ha procedido en pasos lentos para crear una plataforma para nuevas emisiones masivas de DEG y la creación de un fondo líquido profundo de activos denominados en DEG.

El 7 de enero de 2011, el FMI emitió un plan maestro para reemplazar el dólar con DEG. Esto incluyó la creación de un mercado de bonos SDR, distribuidores de SDR e instalaciones auxiliares como repos, derivados, canales de liquidación y liquidación, y todo el aparato de un mercado de bonos líquidos. Un mercado de bonos líquidos es crítico.

El estudio del FMI recomendó que el mercado de bonos del DEG replicara la infraestructura del mercado del Tesoro de los Estados Unidos, con cobertura, financiamiento, mecanismos de liquidación y liquidación sustancialmente similares a los utilizados para respaldar la negociación de valores del Tesoro en la actualidad.

En noviembre de 2015, el Comité Ejecutivo del FMI votó formalmente para admitir el yuan chino en la canasta de monedas en las que un DEG es convertible.

En julio de 2016, el FMI emitió un documento pidiendo la creación de un mercado privado de bonos SDR. Estos bonos se denominan “M-SDR” (para los SDR del mercado) en contraste con los “O-SDR” (para los SDR oficiales).

En agosto de 2016, el Banco Mundial anunció que emitiría bonos denominados en DEG a compradores privados. El Banco Industrial y Comercial de China (ICBC), el banco más grande de China, será el principal suscriptor del acuerdo.

En septiembre de 2016, el FMI incluyó el yuan chino en la cesta del DEG, lo que le dio a China un asiento en la mesa monetaria.

En los próximos años, veremos la emisión de DEG a organizaciones transnacionales, como la ONU y el Banco Mundial, para gastar en infraestructura de cambio climático y otros proyectos de mascotas de élite fuera de la supervisión de cualquier organismo elegido democráticamente. (Yo llamo a esto el nuevo plan para la inflación mundial).

El SDR se puede emitir en abundancia a los miembros del FMI y también se puede utilizar en el futuro para una lista selecta de las transacciones más importantes del mundo, incluidos los acuerdos de balanza de pagos, precios del petróleo y las cuentas financieras de las corporaciones más grandes del mundo, como Exxon Mobil, Toyota y Royal Dutch Shell.

Entonces, la élite monetaria internacional ha estado esperando la crisis de liquidez global que enfrentamos en este momento. En un futuro no muy lejano, habrá emisiones masivas de DEG para devolver la liquidez al mundo. El resultado será el fin del dólar como la principal moneda de reserva mundial.

Los DEG quizás nunca se emitirán en forma de billetes de banco y los ciudadanos de todo el mundo nunca podrán usarlos todos los días. Pero incluso un uso tan limitado no altera el hecho de que el DEG es dinero mundial controlado por las élites.

Pero los reinicios monetarios ocurrieron tres veces antes, en 1914, 1939 y 1971. En promedio, ocurre aproximadamente cada 30 o 40 años. Vamos a los 50.

Así que estamos muy retrasados.

Todavía tendrá dólares, pero serán moneda local como el peso mexicano, por ejemplo. Pero su dominio global terminará.

Según la práctica anterior, podemos esperar que el dólar se devalúe en un 50–80% en los próximos años.

Una devaluación de esta magnitud eliminará el valor de los ahorros de su vida. Aún tendrá la misma cantidad de dólares, pero no valdrán casi la misma cantidad.

A los individuos no se les permitirá poseer DEG, pero aún puede proteger su riqueza comprando oro, si puede encontrar alguno.

Saludos,

Jim Rickards