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Tyler Durden
Mar, 24/03/2020

En el último eco de la respuesta a la crisis de Lehman, el martes la Fed anunció que, tal como lo hizo después de la crisis financiera mundial, ha contratado al administrador de activos más grande del mundo, BlackRock, para administrar varios de los nuevos productos de la Fed, y bastante – programas masivos de compra de deuda a medida que la Fed se esfuerza por evitar que la burbuja de activos de EE. UU., que estaba inflando durante la última década, explotara y destruyera la economía estadounidense altamente financieraizada.

La Fed dijo que BlackRock servirá como asesor de inversiones y administrará activos para tres programas separados recientemente lanzados por el banco central: esos incluyen los planes del banco central para comprar crédito recién emitido de grandes corporaciones, así como bonos de grado de inversión y ETF de crédito existentes .

BlackRock también participará en la compra de valores respaldados por hipotecas comerciales de la agencia en nombre de la Fed de Nueva York, para ayudar al banco central en su estímulo del mercado y en los niveles de preservación de los precios de los activos artificiales. Las actividades serán supervisadas por el negocio de Asesoría de Mercados Financieros de BlackRock, una unidad que consulta con los reguladores y otras entidades gubernamentales.

Aún no está claro si BlackRock publicará un desglose completo de los valores que compra la Fed como parte de sus programas para mantener el mercado “estable”. Tampoco está claro cuánto se pagará BlackRock y sobre qué base.

Con la Fed ahora nacionalizando efectivamente grandes partes de los mercados de capitales de los EE. UU., Los bancos han comenzado a preguntarse cuál es el punto de tener incluso un “mercado” si la Fed está frenando todo.

La Fed ha tomado una cantidad asombrosa de pasos sin precedentes en las últimas tres semanas para ayudar a respaldar la economía y la funcionalidad de los mercados. En un anuncio sorpresa el lunes, Powell dijo que la Fed compraría cantidades ilimitadas de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para preservar la viabilidad del mercado de bonos, a pesar de que a juzgar por la cascada de m-REIT fallidos, puede que tenga que hacer mucho más, lo cual es sorprendente teniendo en cuenta que en solo los 8 días desde que la Fed reanudó oficialmente la QE, ha comprado más de $ 1 billón en TSY ($ 687BN) y MBS ($ 330BN). También estableció programas para garantizar los flujos de crédito a las empresas, así como a los gobiernos estatales y locales.