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James Rickards

 

JAMES RICKARDS

21 de febrero de 2020

¿Qué tan grave es la pandemia de coronavirus en China? Es peor de lo que el gobierno chino sabe y peor de lo que el mundo cree.

Aquí están las estadísticas oficiales sobre el coronavirus (técnicamente COVID-19) a partir de hoy: Hay 75.685 infecciones confirmadas en todo el mundo, con el 98% de ese total solo en China. De esos casos, el 82.5% se encuentran en la única provincia de Hubei, principalmente centrada en la ciudad de Wuhan, con 11 millones de residentes.

De los más de 75,000 casos en todo el mundo, ha habido 2,236 muertes; esa es una tasa de mortalidad de aproximadamente 2.5%. Si una tasa de mortalidad del 2.5% suena baja, no lo es. Eso es más o menos comparable a la pandemia de gripe española de 1919–20 que mató a 50 millones de personas según algunas estimaciones.

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El coronavirus ha alcanzado proporciones pandémicas en China. Más de 60 millones de personas están encerradas, lo que significa que no pueden salir de sus hogares, excepto una vez cada tres días para comprar alimentos. Las calles están vacías, las tiendas están cerradas, los trenes y aviones no están operando. La economía china se está deteniendo lentamente.

Si bien la enfermedad se ha centrado predominantemente en China, y Wuhan en particular, ha habido brotes significativos en Singapur (58 casos), Hong Kong (56 casos), Tailandia (33 casos) y Japón (29 casos, incluida una fatalidad). Se han identificado aproximadamente 218 casos entre los atrapados en cruceros donde todos los pasajeros están en cuarentena. Quince casos han sido identificados en los Estados Unidos.

Estas estadísticas apenas arañan la superficie de lo que está sucediendo con el coronavirus en China. Hay buenas razones para creer que la incidencia real del virus puede ser de cinco a diez veces más que las cifras oficiales.

Tencent (una popular plataforma de búsqueda en Internet y redes sociales en China) informó el 1 de febrero de 2020 que las infecciones reales eran 154,000 y las muertes por la enfermedad eran 24,589. (A continuación se muestra una captura de pantalla del lanzamiento de Tencent; fuente: Taiwan News).

La cifra de infección fue aproximadamente 10 veces mayor que la cifra oficial en la misma fecha.

La cifra de muertos fue más de 300 veces la cifra oficial. La aplicación de este número de muertes a las infecciones totales da una tasa de mortalidad del 16%, que es más de siete veces la tasa de mortalidad oficial.

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No hay ninguna razón para que una plataforma de alto perfil como Tencent fabrique datos o incite al pánico. Es razonable concluir que estas cifras son cercanas a los datos reales. La publicación de Tencent fue suprimida por el gobierno chino a los pocos minutos de lo que pudo haber sido una liberación accidental de datos precisos.

La revista médica preeminente del Reino Unido The Lancet también publicó un artículo el 31 de enero de 2020, utilizando datos concretos (poblaciones de la ciudad, incidencia de viajes, transmisibilidad estimada, etc.) y un modelo SEIR confiable (susceptible, expuesto, infectado, resistente).

Ese artículo estimó un total de infecciones de 75.815 en Wuhan al 25 de enero. Esa cifra es 17 veces la cifra oficial de 4.400 disponible el 27 de enero. El múltiplo de la estimación de The Lancet a la cifra oficial está más o menos en línea con el múltiplo del lanzamiento de Tencent a los datos oficiales cinco días después.

El uso de The Lancet o Tencent como línea de base sugiere que las tasas oficiales de infección y mortalidad están muy subestimadas.

La evidencia anecdótica es consistente con la opinión de que los datos oficiales están materialmente subestimados.

Muchos cuerpos han sido recogidos de las calles y enviados para cremación sin muestras de sangre o autopsias. Es muy probable que estas víctimas murieran por coronavirus, pero no están incluidas en los recuentos oficiales porque no se realizaron pruebas.

Las autoridades se están quedando sin bolsas para cadáveres y camiones refrigerados, por lo que los cuerpos simplemente se envuelven en láminas de plástico y se llevan en camionetas comunes.

También ha surgido una escasez de máscaras faciales, guantes de látex y kits de prueba. Esto significa que los médicos y el personal médico son altamente susceptibles a la infección. También significa que los pacientes que se quejan de fiebre y dificultad para respirar son enviados porque los funcionarios no tienen forma de evaluar el coronavirus.

Estos desarrollos simultáneamente inflan el número de infectados y desinflan el recuento oficial.

La historia empeora. Wuhan, la ciudad que es la zona cero para las infecciones por coronavirus, es también la ubicación del único laboratorio de armas biológicas para el ejército chino y el partido comunista chino.

Uno de los científicos del laboratorio es Zhengli Shi, un virólogo. Shi trabajó anteriormente en un laboratorio de la Universidad de Carolina del Norte, donde diseñó un coronavirus hipervirulento a base de murciélago que tiene un parecido sorprendente con el coronavirus COVID-19, incluidas las secuencias de genes que no se encuentran en la naturaleza.

Estos vínculos al menos sugieren que el brote del coronavirus en Wuhan puede estar relacionado con una liberación accidental del virus desde el laboratorio de armas biológicas ubicado allí.

Si esta tesis es correcta, el coronavirus puede ser difícil de contener con vacunas o terapias con medicamentos, ya que habría sido diseñado para ser altamente resistente a tales tratamientos.

¿Qué impacto tendrá la pandemia de coronavirus en la economía china y las cadenas de suministro mundiales, especialmente en el sector tecnológico?

En este momento, mis modelos me dicen que el impacto del coronavirus en la economía china es mucho mayor de lo que estiman la mayoría de los analistas. De hecho, la economía china, la segunda más grande del mundo, puede estar deteniéndose.

El siguiente extracto de un artículo de Ambrose Evans-Pritchard en The Telegraph el 12 de febrero de 2020 cuenta la historia:

Venta de propiedades en 30 grandes ciudades lanzadas todos los días … se han derrumbado a cero y aún no han mostrado un destello de vida.

La propiedad es un problema de combustión lenta en comparación con las cadenas de suministro de fabricación rotas, pero para marzo comenzará a afectar a los desarrolladores con deudas en dólares en el mercado de financiación de Hong Kong. Las compañías consideradas “estresadas” (costos de préstamos superiores al 15%) tienen que pagar $ 2,1 mil millones de billetes en dólares en el extranjero el próximo mes. Standard & Poor’s dice que confían en un flujo constante de ventas para cubrir deudas pasadas.

Se suponía que unas 25 provincias y municipios volverían a trabajar esta semana, pero esto chocó de frente con las medidas de control de virus. Las empresas no pueden reabrir plantas a menos que puedan rastrear los movimientos exactos y los datos médicos de cada trabajador y cumplir con un período de cuarentena de 14 días cuando sea necesario (ahora sabemos que la incubación puede ser de 24 días). Los funcionarios no se atreven a ser indulgentes después de la última diatriba de Xi Jinping.

Las autoridades de Guangzhou han ordenado que las plantas permanezcan cerradas hasta principios de marzo en grandes partes de la ciudad con advertencias de sanciones feroces. El proveedor de Apple Foxconn aún no ha reiniciado sus plantas centrales de iPhone en Zhengzhou y Shenzhen. Solo el 10% de sus trabajadores han aparecido. Caixin informa que Foxconn puede esperar hasta marzo antes de reiniciar.

Mientras tanto, el cierre casi completo del centro de fabricación de Shanghai en Songjiang desmintió las afirmaciones iniciales de que el 70% de las plantas volvían a funcionar.

Este artículo contiene valiosas viñetas de lo que está sucediendo en China, pero apenas arañan la superficie. Una historia aún más grande es la medida en que la interrupción en China del coronavirus no solo está desacelerando la economía china sino que también está interrumpiendo las cadenas de suministro globales y desacelerando la producción en todo el mundo.

Este cuadro preparado por la Universidad Johns Hopkins basado en datos oficiales proporcionados por China y otras naciones muestra el número total de casos confirmados de infección por coronavirus al 14 de febrero de 2020 (línea naranja). Wall Street se sintió alentado por una actualización previa que mostró 44.700 casos confirmados. Luego, los casos aumentaron en más de 15,000 en una sola actualización. La pendiente casi vertical resultante del gráfico explotó las ilusiones de Wall Street y provocó una corriente descendente en los mercados bursátiles de todo el mundo. Hasta el 15 de febrero, los casos confirmados habían aumentado a 64.447. La pandemia está lejos de estar bajo control y se está extendiendo rápidamente.

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Las paradas de producción en China están reduciendo las exportaciones de insumos de alta tecnología de Corea del Sur, Japón y Alemania. Del mismo modo, las reducciones extremas en las exportaciones de China (debido al cierre de plantas) están afectando las ventas de los distribuidores y puntos de venta minoristas europeos y estadounidenses.

Independiente de los cuellos de botella de producción y ventas, hay cuellos de botella en el transporte masivo ya que los buques y las tripulaciones están en cuarentena o se niegan a ingresar a los puertos chinos.

El sector tecnológico puede ser el más afectado de todos. Además de la interrupción del coronavirus, El Departamento de Justicia de los Estados Unidos acusó la semana pasada al mayor proveedor de dispositivos y redes de telecomunicaciones de China, Huawei, por cargos de extorsión.

El Pentágono también revocó una determinación previa y acordó que el Departamento de Comercio puede colocar a Huawei en una lista de control de exportaciones,  que prohíbe la venta de procesadores y otros componentes de alta tecnología a Huawei por parte de empresas estadounidenses.

Es seguro que estas medidas invitarán represalias por parte de China contra las empresas estadounidenses en la cadena de suministro de tecnología.

Esta historia no va a desaparecer pronto.

Saludos,

Jim Rickards