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Ed Conway

14 de febrero de 2020

Esta es una historia sobre un gráfico. Un cuadro bastante sorprendente. Una tabla que tiene todo tipo de consecuencias, incluidos ministros engañosos, distorsionando nuestro punto de vista sobre la naturaleza de la economía del Reino Unido y creando un verdadero misterio sobre lo que está sucediendo en las entrañas de la economía del Reino Unido

Aquí está la tabla en cuestión: exportaciones de oro desde el Reino Unido. Durante la gran mayoría de la historia estuvieron cerca de cero (nivel mensual promedio de £ 126 millones). Luego, de repente, en los últimos dos meses del año pasado, las exportaciones de oro fueron catapultadas al alza. Es una tabla asombrosa

Solo para poner ese pico en contexto, £ 12 mil millones (a lo que se suman esos dos meses de exportaciones de oro) es la producción anual total de un país como Jamaica. Es más de lo que normalmente exportamos, durante un período de dos meses, a CUALQUIER país, incluidos EE. UU. o Alemania (nuestros mayores socios comerciales)

Tiene serias consecuencias. Desde que comenzaron registros comparables en 1998, No ha habido un solo mes en el que el Reino Unido fuera un exportador neto de bienes. Siempre hemos tenido un déficit. En diciembre, gracias a las exportaciones de oro de £ 12 mil millones, Gran Bretaña registró su primer superávit comercial mensual registrado

No hay nada nuevo en el oro que distorsiona los higos comerciales del Reino Unido. Puedes recordar un corto de @skynews que hice hace unos años. Desde entonces, @ONS ha comenzado a tratar de quitar el oro de los higos. De hecho, el gráfico de oro anterior es una nueva serie que acaban de publicar

Sin embargo, @ONS está obligado por las reglas internacionales a incluir oro en los números de titulares. Eso los distorsiona masivamente. Después de todo, Reino Unido = centro mundial para el comercio de oro. Cualquier movimiento / cambio de propiedad de lingotes de oro cuenta como importaciones / exportaciones, incluso aunque no sea lo que alguien consideraría una “exportación”.

Es posible que haya pensado que todo eso significaría que nuestros políticos lo pensarían dos veces antes de jactarse de esos higos dudosos. No un poco de eso. Este wk @trussliz tuiteó esto sobre ellos:

Liz Truss ✔
@trussliz

📢Record de año de ruptura para las exportaciones del Reino Unido.

Los nuevos datos de @ONS publicados hoy muestran que en 2019 …

💼Las empresas del Reino Unido exportaron £ 689.0 mil millones de bienes y servicios

⬆Esto es un aumento del 5.0% en 2018

📈 Las exportaciones de bienes a países no pertenecientes a la UE crecieron un 13,6%

https: //www.gov.uk/government/news/2019-was-record-breaking-year-for-uk-exports …

placeholder

2019 fue un año récord para las exportaciones del Reino Unido

Exportaciones del Reino Unido en su punto más alto, con exportaciones de bienes a países no pertenecientes a la UE que crecieron un 13,6% en 2018

gov.uk

7:41 AM – 11 de febrero de 2020

Cada punto en su tweet es incorrecto si elimina las exportaciones de oro:

UK biz exportó £ 674 mil millones de bienes y servicios (no £ 689)

⬆Un aumento de 2.9% en 2018 (el más bajo desde 2016; no 5.0%)

📈No sabemos cuánto aumentaron las exportaciones a países no pertenecientes a la UE; @ONS no los ha resuelto ex oro

No es que a las exportaciones les vaya mal. Están en el 30,4% del PIB una vez que quitas el oro. Ese es uno de los niveles más altos en décadas, aunque ha bajado en el último año. Quizás es por eso que @trussliz usó los titulares dudosos que se ven mucho mejor debido a las exportaciones de oro de £ 12 mil millones

Pero nada de eso resuelve el verdadero misterio aquí. ¿Por qué las exportaciones de oro aumentaron tan dramáticamente? Una tesis que está dando vueltas es que tiene algo que ver con esta historia:

Polonia repatriando parte del oro que ha estado en las bóvedas de @ bankofengland desde la Segunda Guerra Mundial


£ 4 mil millones de oro se vuelan en secreto de Londres a Polonia

Polonia ha almacenado grandes reservas de oro en Londres desde la Segunda Guerra Mundial, después de que fue evacuado para salvarlo de los nazis, pero comenzó a repatriar algunas de sus tiendas a principios de este año.

https: // www.dailymail.co.uk / news / article-7750425 / 4billion-gold-

Pero no es eso, porque los movimientos de oro del banco central (oro monetario) no están incluidos en estas estadísticas de oro. De todos modos, todo ese oro polaco aún no representaría todo el oro que cambió de manos en noviembre / diciembre. Es equivalente al PIB de Barbados, no al de Jamaica

Hasta donde puedo adivinar, aquí está la respuesta. Un banco estadounidense con bóvedas de oro en Londres cambió parte de ese oro de ser “no asignado” a ser “asignado”. Efectivamente lo movió en su balance. El oro permaneció en la misma bóveda, pero técnicamente cambió de propiedad del Reino Unido a EE. UU.

En otras palabras, un par de clics en la hoja de cálculo de un banco causó la mayor fluctuación en las cifras comerciales de Gran Bretaña en la historia moderna. Al menos esa es la explicación más plausible. Aunque plantea más preguntas: ¿por qué? ¿Está el banco en problemas? ¿Y quién posee el oro de todos modos?

Respuesta corta: Puede que nunca lo sepamos. Ningún otro sector es tan manto y daga como el oro. Lo que sí sabemos es que están sucediendo cosas locas por debajo de las estadísticas nacionales de Gran Bretaña y es hora de que empecemos a prestarle atención. Más sobre esto en mi @thetimes col hoy:

Sin título
Multimillonario misterio de la gran venta de oro

De vez en cuando te encuentras con un cuadro que te deja sin aliento. Esta semana vi un gráfico así y todavía estoy luchando por entenderlo. Representa algo que a primera vista suena …

https://www.thetimes.co.uk/article/21d2885e-4ea4-11ea-b112-75acb94b3417?shareToken=0fe7ad7436ae96075507638bee618205

Sin título

Es indestructible – pero ¿podemos creer siempre en (el comercio del Reino Unido cifras con el efecto desagregado del comercio internacional en no monetario) ORO?

El oro, además de ser una canción exitosa de Spandau Ballet, es ampliamente utilizado como una reserva de valor. Londres es uno de los centros mundiales de comercio de este producto, lo que significa que es un negocio importante para …

https://blog.ons.gov.uk/2020/02/10/its-indestructible-but-can-we-