Pagina en Facebook
https://www.facebook.com/La-cosa-aquella-231455250559123/
Grupo de Facebook
https://www.facebook.com/groups/1013342072090602/
Blog
https://kenzocaspi.wordpress.com/author/kenzocaspi/
Canal Youtube
https://www.youtube.com/channel/UCJZIxTmbZ4CwPCE0Y4UAI1g

CHARLES HUGH SMITH

5 de noviembre de 2019

Querido lector,

Hemos escuchado mucho sobre la teoría monetaria moderna (MMT) durante varios meses.

MMT se presenta como un medio para financiar sin dolor la infraestructura a gran escala / gasto de energía alternativa que la nación necesita para reconstruir y modernizarse.

Si bien la mayoría de las personas apoyan el objetivo de un estímulo fiscal útil (en lugar de pagar a las personas para cavar agujeros y llenarlos), la pregunta sigue siendo: ¿MMT funcionará como se anuncia?

En lugar de descartarlo de la mano, Estoy tratando de abordar el tema sin prejuicios ideológicos.

¿Qué es exactamente MMT?

La idea básica de MMT (según tengo entendido) es que la economía no funciona al 100% de su capacidadhay capital, equipo, personas y recursos que podrían utilizarse para mejorar la sociedad, y el principal impedimento para aprovechar al máximo nuestra capacidad es la falta de fondos para proyectos que beneficiarían a la sociedad.

En otras palabras, lo único que se interpone en el camino del gasto / progreso socialmente beneficioso es una falta de dinero (financiamiento).

En opinión de los defensores de MMT, ya está disponible una fuente de financiación cegadoramente obvia: El gobierno federal puede emitir la cantidad de moneda nueva que quiera, entonces el gobierno podría financiar proyectos socialmente útiles a gran escala si la voluntad política para hacerlo estuviera presente.

Tenemos que hacer una pausa en este punto y distinguir entre pedir dinero prestado para financiar proyectos, cuál es el modelo actual y emitiendo (imprimiendo) nueva moneda.

En el modelo actual, el gobierno federal vende bonos del Tesoro y utiliza los ingresos para financiar el gasto del gobierno.

El Tesoro paga intereses sobre los bonos, y este mecanismo – intereses adeudados por dinero prestado – crea un “gobernador” sobre el gasto: a medida que aumenta el endeudamiento, también lo hacen los pagos de intereses, y a medida que aumentan los pagos de intereses, esto contrae otros gastos del gobierno.

El otro mecanismo en el modelo actual es que el banco central (Reserva Federal) puede crear divisas de la nada y comprar bonos del Tesoro. Esta es una forma de estímulo monetario, es decir, una forma de inyectar dinero nuevo en el sistema financiero.

Cuando el banco central crea dinero de la nada para comprar bonos del Tesoro recién emitidos, esto se llama “monetizar la deuda”: En efecto, el banco central crea dinero de la nada y lo transfiere al gobierno comprando bonos del Tesoro.

La idea básica de MMT (según tengo entendido) evita tanto el pago de intereses sobre el dinero recién emitido como el artificio de la monetización del banco central.

En cambio, el Tesoro emite nueva moneda directamente.

Esto elimina el “gobernador” de los pagos de intereses,  liberando al Tesoro para emitir divisas sin costo en cantidades virtualmente ilimitadas.

Pero aquí están los argumentos en contra de MMT …

Varios estudios históricos han concluido que la hiperinflación no ocurre cuando los gobiernos deben pagar intereses sobre su deuda; El peligro con el aumento de los intereses y la deuda es el incumplimiento, no la hiperinflación.

La hiperinflación surge cuando la oferta de bienes y servicios – la producción de la economía – sigue siendo aproximadamente el mismo, mientras que la oferta de divisas se dispara.

A medida que aumenta el dinero, pero la suma de bienes y servicios disponibles para la compra se mantiene estable, el valor del dinero existente disminuye en consecuencia.

Sigue leyendo para resolver todo esto. ¿MMT desencadenará el colapso del dinero mismo?

Saludos,