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14 de septiembre de 2019
Tom Luongo

El año pasado pregunté si Turquía sería “Ciudad Cero en el Contagio Global“. Esa pregunta se basó en la crisis que se desarrollaba en la lira turca que amenazaba materialmente a varios bancos europeos importantes, especialmente a los de Italia.

Esta semana destacó algo realmente interesante para mí que, Creo que pone en marcha una tesis similar sobre Turquía, pero por razones muy diferentes. La crisis de la deuda soberana se producirá simplemente debido a una falta de confianza en las instituciones.

La competencia es la clave para mantenerse en la cima de las jerarquías de dominación humana, no la fuerza. Los que se basan en la competencia tienden a durar y los que se basan en la fuerza son, en el mejor de los casos, metaestables durante un período específico de tiempo.

La diferencia entre lo que está sucediendo en Turquía con el presidente Erdogan tomando el control del banco central turco y el final del mandato de Mario Draghi al frente del BCE se reduce al corazón de este tema de competencia versus fuerza.

El Draghi puesto

Draghi ha proyectado este aura del administrador competente de las finanzas de Europa, siempre en control, mientras mantiene firmemente las ideas políticas que no han hecho más que destruir la formación de capital dentro de la Eurozona.

Su última declaración y decisión política de esta semana son emblemáticas de su inflexibilidad tanto intelectual como política. Y está claro que está atrapado en cualquier límite negativo que tenga en su cabeza, entregando una Europa al borde del colapso a su cuñada, Christine Lagarde.

Draghi acaba de disparar su “Bazooka de dinero barato” cuando salía por la puerta para patear la lata por el camino unos meses más.

Está preparando el escenario para la monetización y el colapso del sistema bancario europeo bajo su sucesor, la ex jefa del FMI, Christine Lagarde. Lo que no ha funcionado para Europa en los últimos 11 años se acaba de presentar como la única forma de salvar la situación.

La bazuca de Draghi será un fracaso y expondrá los mercados de bonos europeos como las bombas de tiempo masivamente compradas en exceso. Estamos viendo grandes movimientos al alza en las tasas europeas desde su conferencia de prensa ayer por la mañana.

Cuando proyectas miedo en los mercados, no se sorprenda cuando el mercado se dé cuenta de eso y el impulso de los jugadores que han liderado el último anuncio de política de Draghi abandonen esos mercados y busquen nuevas aguas para relajarse.

La prueba de esto fue la reacción inesperada al alza en el euro y la enorme liquidación de los bonos en euros que comenzó el miércoles y cobró impulso después de la presentación de la política del jueves.

Los Bunds alemanes están en peligro de lanzar señales de inversión masivas a través de la curva de rendimiento, Creo que es la mayor noticia.

 

Lo que es importante ver aquí es que

  1. El gran movimiento de las tasas de agosto hacia abajo es probable que el mercado esté desequilibrado.
  2. Septiembre está revirtiendo esto rápidamente.
  3. Los comerciantes estaban completamente fuera de juego al frente de la deuda de Draghi Bazooka.

Martin Armstrong consistentemente, y con razón, señala que para que se produzca un giro en un mercado, debe lograr que la mayoría de las personas estén en el lado equivocado del comercio. En este caso, demasiados largos se apiñaron en deuda alemana sobrevaluada.

Una vez que ya no hay más tontos mayores a los que vender, los pantalones cortos se hacen cargo, los largos se enrutan y el mercado se revierte rápidamente.

Lo que el apalancamiento le da al subir, le quita igual de rápido al bajar.

Y, sin embargo, todo lo que Draghi podría hacer en su prensa es decirnos las mismas políticas que no han funcionado durante más de diez años (!!) estimular el crecimiento en Europa es lo que se necesita para estimular el crecimiento el próximo año.

La gente dice que los insectos de oro son como relojes detenidos.

La disposición a creer semejante estupidez estúpida perturba la mente racional, para ser sincero.

 

Reversión de Turquía

Pero así es como se invierten los mercados. Así es como se desarrollan las crisis, lentamente y luego todo a la vez. Porque los sistemas metaestables basados ​​en la fuerza no duran.

Y el euro se ha mantenido unido durante el año pasado a través de maquinaciones políticas muy públicas para traicionar a gobiernos soberanos, como Italia y el Reino Unido.

Ahora, de vuelta a Turquía.

El año pasado, con la formación de la antigua alianza euroescéptica entre The League y Five Star Movement en Italia, el gran problema de la deuda en dólares y la crisis monetaria en Turquía, Italia parecía madura para una explosión potencialmente explosiva de los rendimientos de la deuda soberana, debido a su exposición.

Eso, obviamente, no ha ocurrido ya que el Banco Central Europeo y los mercados probablemente conspiraron para encontrar nuevas formas de mantener los rendimientos de la deuda italiana en niveles manejables, principalmente haciendo que los japoneses compren la basura de Italia.

Y el deterioro de las condiciones económicas y políticas ha creado la Madre de todos los oficios de refugio seguro, de qué deuda del euro se benefició enormemente.

Lo hicieron mientras planeaban una oportunidad para un golpe de estado contra Salvini para consolidar el poder en Roma y sacar de la mesa la naciente revuelta de Italia contra Bruselas.

Pero fue Erdogan quien se apoderó del Banco de Turquía e inmediatamente bajó las tasas del 30% al 24%, ir en contra de las recomendaciones del FMI (al tiempo que le dice a Lagarde que vaya a la arena), lo que estabilizó la lira.

No le dolió que recibió mucha ayuda de sus nuevos amigos en China, Rusia, Irán y Qatar. Pero, el punto principal es que Erdogan llamó a la mierda sobre todo el negocio de austeridad del FMI para llevar a Turquía a su versión de esclavitud por deudas.

Entonces, el mismo día que Draghi se dobló en NIRP / QE / BBQSAUCE, Al arrojar más ahorradores por el agujero del conejo de la destrucción de la riqueza, Erdogan continuó bajando las tasas, esta vez de 3.5% a 16.50%. Simplemente sigue la inflación a la baja y proyecta fortaleza y confianza en la capacidad del pueblo turco para resistir esto y hacer que las cosas avancen rápidamente.

Lo que más temen los hombres como Draghi es que todos descubran que es un hombre malvado empeñado en someter a Europa al dominio perpetuo de sus superiores. Es ese miedo lo que anima a los restantes en el Reino Unido y en el Consejo Europeo de Bruselas.

¿Qué pasa si el Reino Unido prospera después de un Brexit sin acuerdo? ¿Qué le sucede a la confianza y dónde cree que fluye el capital?

 

La noche suda

Estas son las cosas que mantienen a estas personas despiertas por la noche. Y me parece que cuando alguien tan poco sofisticado como Erdogan puede hacer un mejor trabajo al conducir a su país a través de una crisis monetaria que las personas a las que pagamos lealtad por su sabiduría e inteligencia. tienes los ingredientes de una verdadera crisis de fe.

No se trata de enseñarnos plebeyas y muppets esta lección. Ya entendemos que estas personas son incompetentes,  Es por eso que el oro y Bitcoin se negocian donde están. Es por eso que Brexit, Hungría, La Liga, AfD, Trump y Cataluña son incluso cosas.

Pero, en última instancia, no movemos los mercados. Quedamos atrapados en la parte superior y vendemos los fondos porque somos absorbidos por la fantasía de que podemos vencerlos en su propio juego.

Se trata de trasladar las opiniones de los administradores de fondos, jefes de oficinas familiares y juntas de fondos de pensiones. Ellos son los que nadan en estas aguas. Nosotros, los minoristas, somos sus juguetes, desafortunadamente.

Y cuando eso sucede, cuando vemos que ocurre la revuelta (¿vender a alguien en los Bunds alemanes?) Es cuando las cosas se vuelven reales.

Y sabemos cómo responde la UE cuando las cosas se vuelven reales. Ellos mienten.

Mucho. Todo el dia.

Y eso se relaciona directamente con las negociaciones del Brexit, cuáles son sus planes para hacer frente a su problema de deuda y cuáles son sus planes para lo que viene después, que está justo en frente de tu nariz.

El fin del efectivo, una versión criptográfica del SDR, y un sistema de crédito social para eliminar a cualquiera que se salga de la línea.

Serán los países que se retiren de este sistema los que mejor sobrevivan a los últimos intentos de contrarrestar una tendencia cuyo momento ha llegado.