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Por Alex Kimani – 01 de mayo de 2019

Los economistas han elevado la proyección para el crudo ligero de EE. UU. A un promedio de $60.23 por barril en 2019 desde un pronóstico de $58.92 en marzo en la segunda revisión alcista más alcista desde principios de año.

El veredicto fue emitido por 31 economistas en la última encuesta mensual de Reuters, y pronostica que es probable que los precios del petróleo se mantengan elevados durante el resto del año, ya que se espera que la reducción de la producción de la OPEP y el fin de las exenciones del petróleo iraní mantengan el suministro ajustado.

Para el crudo Brent, los expertos han pronosticado un promedio de $68.57 por barril en 2019, una mejora en el pronóstico de marzo de encuesta de $67.12.

La mayoría de los analistas encuestados esperan que los recortes de la OPEP se extiendan hasta fin de año, aunque esperan que el grupo aumente la producción para compensar la menor producción en Irán y Venezuela.

Mientras tanto, Frank Schallenberger, jefe de investigación de productos básicos en LBBW, dijo a Reuters que la decisión de EE. UU. de eliminar las exenciones para el petróleo iraní probablemente eliminaría otros 0,5-1 millones de barriles por día del mercado, lo que hace que el suministro sea aún más limitado.

El petróleo subió alrededor del 40 por ciento este año impulsado por un acuerdo de la OPEP y otros productores líderes para frenar la producción.

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Source: Nasdaq

OPEC vs. Shale

Existe la posibilidad de que los precios aumenten aún más si la OPEP no anticipa completamente la caída de la producción en otros lugares.

Harry Tchilinguirian, estratega de BNP Paribas, dice que existe un riesgo real de que la oferta sea demasiado estricta si los aliados de la OPEP y NOPEC liderados por Rusia no logran hacer concesiones para cortes no planeados en Irán y Venezuela, pero, en cambio, decide reinvertir los recortes existentes cuando se vuelvan a reunir en Viena en junio.

En el lado opuesto, países como los EE. UU. Buscarán capitalizar el déficit.

Estados Unidos ha estado presionando a la OPEP para que aumente la producción para compensar la reducción de la oferta de Irán y Venezuela, y es probable que aumente su propia producción. Analista de Capital Economics, Caroline Bain, dice que la eliminación de los cuellos de botella logísticos y los precios altos prevalecientes probablemente fomentarán más perforaciones en los EE. UU.

De hecho, según la Administración de Información de Energía (EIA) de EE. UU., Es probable que la producción de crudo de EE. UU. De las siete principales formaciones de lutitas aumente a 8,46 millones de bpd en mayo. En consecuencia, es probable que esto reduzca los precios, con Brent bajando de $70 por barril durante el segundo y tercer trimestre del año en curso a alrededor de $ 69 para fines de año.

La producción de la lutita de EE. UU. Se ha duplicado en los últimos cinco años, y los aumentos adicionales podrían inundar el mercado. En la actualidad, existe una lucha entre los Estados Unidos y la OPEP con la primera en busca de acelerar la aprobación del proyecto de leyLa Ley de 2019(Nopec) que no producirá y exportará petróleo y que permitirá a los Estados Unidos procesar a la OPEP por fijar los precios del petróleo.

¿Trump tomará acción contra la OPEP? / “NOPEC” regulación antimonopolio del Depart. de Justicia de los EEUU marzo 4, 2019

Excesivamente alcista

Sin embargo, la tesis alcista del petróleo aún podría estar alterada por los fondos de cobertura lanzando una llave en las obras.

Durante las últimas 10 semanas, los fondos de cobertura han estado acumulando furiosamente contratos de futuros de petróleo, contando con que la OPEP superó los recortes de producción planificados, La producción de Venezuela se está secando, La oferta de Libia continúa deteriorándose y el crecimiento de la demanda mundial de petróleo continúa sin cesar. Si bien estos factores siguen siendo válidos por ahora, las posiciones largas netas en WTI y Brent parecen demasiado optimistas, lo que aumenta el riesgo de una caída si los precios del petróleo comienzan a caer o si algunos administradores de fondos comienzan a obtener ganancias.

Los datos del analista del mercado de Reuters, John Kemp, muestran que a partir del 23 de abril, las posiciones largas en WTI Crude y Brent Crude en poder de los fondos de cobertura y otros gerentes de dinero superaron a los cortos en una proporción de 11: 1. La última vez que el posicionamiento alcista fue que el estiramiento fue en octubre de 2018, alrededor del momento en que los precios comenzaron a descender, antes de caer finalmente en un 40 por ciento para fines de año.

Por Alex Kimani para Oilprice.com



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