hypersonic bomber

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18 de octubre de 2018 / TOM LUONGO.

Se habla mucho sobre el precio del oro en yuanes que cae de un canal de supresión de precios. Tanto Zerohedge como Nomura han intervenido en esto.

El precio del oro en el yuan subió durante la noche a más de CNY 8500 por onza, lo que es un gran desglose. Pero también es indicativo de algo que durante mucho tiempo se sospechó durante este mercado del oso de oro.

China no quiere que el precio del oro suba. Los que acumulan oro – China y Rusia – Tener cero incentivo para acumular a precios más altos. Y la tabla de oro de los últimos tres años confirma que han tenido que llegar a precios más altos en retrocesos porque los fondos del mercado siguen subiendo más y más.

El mínimo de 2015 fue de alrededor de $ 1050. 2016 a $ 1146. 2017, la baja después de un retroceso en julio no pudo romper $ 1208 durante un fuerte post-US. rally electoral. Este año, el precio fue empujado brevemente por debajo de $ 1200 en la tendencia bajista más larga del mercado bajista de siete años, pero desde entonces ha recuperado más de $ 1230 con su punto de mira puesto en $ 1250.

China puede no tener otra opción aquí que dejar que el precio del oro suba. Porque las condiciones en otros mercados están cambiando rápidamente. Entonces, en última instancia, lo que China quiere realmente ya no importa.

Recuerde, los mercados del eurodólar se rompieron a fines de mayo de este año, como nos recuerda a diario Jeffrey Snider en Alhambra Partners.

El PBoC redujo nuevamente el índice de reservas recientemente para liberar liquidez en los bancos chinos pero no parece haber detenido la marea. Y es por eso que continuamente ha aflojado la tasa fija de Yuan, que ahora se aproxima a 7 frente al dólar estadounidense.

Los mercados offshore de dólares son el conjunto de ahorros reales en la economía global y determinan hacia dónde nos dirigimos. Y los acumuladores de dólares en alta mar se están retirando de China … y de Europa … y de Japón … y sudamérica.

Tienes mi punto.

Mirando el oro hoy entonces, el dólar está subiendo no solo frente al Yuan gracias a la solución más baja del PBoC sino también frente al euro, que ahora se ha recuperado decididamente contra la resistencia en $ 1.16, vio su propia sombra de la crisis política italiana y corrió gritando.

Mayor soporte en $ 1.155 ahora es Resistencia

Así que aquí tenemos otro ejemplo del euro vomitando y el aumento de oro. Esta es la tercera vez en poco más de una semana.

gold octover

Se supone que el oro no sube, mientras que el euro y el yuan bajan. Lo que esto nos dice es que la presión de venta de liquidez en dólares a corto plazo que el oro siempre atraviesa durante las primeras etapas de una crisis emergente está llegando a su fin.

Y lo que viene ahora es la parte del miedo de la crisis. Los inversores minoristas se están enamorando de los hoteles de fondos de cobertura como Facebook (NYSE: FB), Tesla Motors (NASDAQ: TSLA) y, en la actualidad, Netflix (NASDAQ: NFLX).

Ellos están mirando la locura y comprando un poco de oro aquí porque parece barato (que es) pero tampoco en la cuneta. El reciente fracaso del oro para romper por debajo del mínimo de 2016 está dando toros moxie.

Además, el dinero institucional se atemoriza hasta la muerte de los demócratas que ganaron algo el 6 de noviembre y tenemos algunos mercados de valores muy revueltos.

Espero un mitin en el Dow y el S&P 500 después de que los republicanos tengan la Cámara y el Senado mientras la presión se desvanece. Pero, la mayor preocupación de los osos Dow en este punto debería ser el aumento de la retórica entre el liderazgo de Italia y el presupuesto de la UE sobre el presupuesto de Italia.

Eso está ejerciendo una presión a la baja sobre el euro, mientras que el BCE intenta asustar a los italianos para que se acobarden con las crecientes tasas de interés al no intervenir para comprar deuda italiana. La mitad de la curva de rendimiento italiana se ha vuelto muy irregular esta semana.

italy debt curve

Esa joroba apareció la semana pasada y ha persistido en esta semana. Por ahora el mercado no quiere creer que Italia perderá su lucha con la Troika – El BCE, el FMI y la UE – pero con el viceprimer ministro Matteo Salvini organizando una carrera por la posición de Jean-Claude Juncker como presidente del Parlamento Europeo, esa ilusión podría muy pronto desaparecer.

Por ahora, los mercados están atrapados entre la roca de la resistencia de los demócratas a Trump y el difícil lugar de las conversaciones sobre el presupuesto italiano y la esperanza de que Theresa May ceda a las demandas de la UE en las conversaciones sobre el Brexit.

Pero, una vez que la preocupación se levante, como en los mercados de valores de EE. UU., Los mercados de deuda europeos se soltarán a medida que la claridad sobre el futuro político de los EE. UU. Entre ahora y la elección de 2020 facilitará mucho la elección del dinero inteligente.

Y como he señalado en el pasado, la canciller alemana, Angela Merkel, está en sus últimas etapas en Alemania, a pesar de los resultados no comprometidos de la elección de Baviera. Por ahora, sus problemas se mantendrán fuera de los titulares mientras el sistema político alemán intenta descubrir cómo mantener el control.

Pero, este es otro catalizador para el oro en el corto y mediano plazo, junto con las preocupaciones sobre el sistema bancario en la sombra de China que se está derritiendo.

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