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James-RickardsPOR JAMES RICKARDS

27 de marzo de 2018

El jueves 22 de marzo, la guerra comercial que se ha estado gestando entre China y los EE. UU. estalló en un combate a gran escala.

El presidente Trump firmó una orden ejecutiva de conformidad con la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974. Esta orden impuso $ 50 mil millones de multas y aranceles sobre las exportaciones chinas a los EE.UU.

Lo describí como la “opción nuclear”.

En cuestión de horas, China devolvió el fuego. China impuso aranceles sobre $ 3 mil millones de las exportaciones de EE. UU. Como represalia por la acción de la Sección 301 por parte de Trump.

La primera guerra comercial desde la década de 1930 ahora está en pleno apogeo y puede continuar en los próximos años.

Inicialmente, el mercado accionario decidió que los temores sobre la guerra comercial eran exagerados. Dentro del Beltway, la sabiduría convencional decía que Trump no cumpliría con sus amenazas, que se otorgarían exenciones a Canadá y México y que incluso se mitigarían los aranceles a China, Corea del Sur y Europa.

Sin embargo, la sabiduría convencional demostró ser errónea y el mercado de acciones ahora cambió su punto de vista.

Basta con mirar la reacción del mercado en las últimas sesiones de negociación:

Los mercados se vendieron violentamente el jueves y el viernes – El Dow cayó más de 1.100 puntos combinados en esos dos días.

Y ayer, el Dow recuperó 669 puntos con la noticia de que Estados Unidos y China podrían negociar para evitar una guerra comercial.

Esto es solo parte del patrón que hemos visto desde que Trump anunció por primera vez su plan tarifario.

Los mercados entran en pánico cuando Trump habla duro sobre el comercio y luego se recuperan cuando parece que podría retroceder.

Es cierto, Trump dio más tiempo a Canadá y México en el contexto de las negociaciones en curso sobre el TLCAN, pero él espera resultados. Si Trump no puede obtener concesiones en el TLCAN, las tarifas de acero se aplicarán con toda su fuerza a Canadá y México.

Es por eso que no pongo mucha acción en la recuperación del mercado de ayer. Existen diferencias fundamentales en las posiciones de los EE. UU. Y China que no se pueden negociar fácilmente.

Trump ha estado amenazando una guerra comercial con China desde antes de que fuera presidente. Hizo una campaña sobre el tema comercial en 2015 y 2016 y estaba listo para tomar medidas a principios de 2017, poco después de su inauguración.

Desde entonces, Trump nunca ha vacilado en su creencia de que China y otros países están aprovechando los aranceles bajos de los EE. UU. Para exportar a los EE. UU., Dañar la industria de los EE. UU. Y robar empleos y propiedad intelectual de los EE. UU.

La única razón por la que no actuó antes fue porque quería que China lo ayudara a participar en el programa nuclear de Corea del Norte.

Pero esos esfuerzos fracasaron en gran medida, y Trump ahora se ha quitado los guantes. En lo que respecta a Trump, es un juego en las guerras comerciales.

La conclusión es que estamos entrando en una guerra comercial que podría durar años.

Muchas personas consideran a Trump un novato que no sabe lo que hace. Pero tiene gente de política muy aguda a su alrededor que está de acuerdo con sus posiciones básicas.

El jugador clave en esta guerra comercial, además del propio Trump, es Robert Lighthizer, Representante Comercial de los Estados Unidos (USTR).  Lighthizer tiene una posición a nivel de gabinete y es un veterano de la administración Reagan.

A principios de la década de 1980, Lighthizer utilizó aranceles elevados sobre las importaciones de automóviles para obligar a los fabricantes de automóviles japoneses y alemanes a trasladar sus plantas a los EE. UU.  Esto resultó en la creación de miles de trabajos de fabricación de automóviles de alto pago en los Estados Unidos.

Ahora Lighthizer está ejecutando el mismo libro de jugadas.

Excepto que esta vez su objetivo es China, no Japón y Alemania, y los productos a los que apunta no son automóviles. pero una larga lista de industrias y productos manufacturados incluyendo acero, aluminio, electrónica y equipos de telecomunicaciones.

El objetivo es llevar puestos de trabajo en estas industrias a los EE. UU. – al igual que los aranceles sobre las importaciones de automóviles japonesas y alemanas, trajeron buenos trabajos automáticos a los Estados Unidos.

Saludos,

Jim Rickards
para The Daily Reckoning