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49fbfd629b465d0a4a26610099f9a8e313 DE FEBRERO DE 2018 / TOM LUONGO

La línea de energía de Siberia de Gazprom está completa en más de dos tercios.  Entregará gas a China a fines de este año. Una segunda tubería aún está bajo discusión.

Un informe de ayer de Alex Mercouris en The Duran notó cierta frustración de parte de China por los suministros irregulares de gas natural licuado (GNL) provenientes de sus socios contractuales en Uzbekistán y Turkmenistán.

Parece que los gobiernos de Turkemi y Uzbekistán están sacudiendo China para obtener mejores precios porque la demanda de gas en las regiones autónomas de China Occidental está creciendo rápidamente. Para complicar las cosas, es el duro invierno en Europa que también incrementó la demanda de GNL allí.

Recuerde, Gazprom anunció recientemente que los volúmenes entregados a Europa aumentaron un 8% en 2017 con respecto a 2016. Y es probable que ese número aumente nuevamente este año. Incluso el Reino Unido está comprando a regañadientes GNL ruso del proyecto Yamal LNG en la costa este del Báltico.

China National Petroleum Corp., CNPC, acaba de firmar un acuerdo con Cheniere Energy para suministrar 1,2 millones de toneladas de GNL al año. La demanda china de gas natural tiene que aumentar a medida que su liderazgo lidia con los crecientes costos de la contaminación del aire al dirigir una gran parte de su economía en el carbón.

Esta es en parte la razón por la cual Rusia y China se conectaron para el oleoducto original de Power of Siberia en primer lugar. Y es por eso que tengo pocas dudas de que un segundo oleoducto es un desastre. Este sería el Oleoducto Altai ampliado o el Poder de Siberia 2 que se pospuso en 2015, pero ahora está de vuelta en la mesa.

Power-of-Siberia

El año pasado China y Rusia firmaron un MOU sobre el poder de Siberia 2. Aunque no se ha alcanzado un acuerdo formal, es obvio que ambas partes quieren que esto se haga. La pregunta para China es probable precio. Y no están por sobreponerse a mejores condiciones y precios de gasolina más baratos.

Por lo tanto, encadenarán a Gazprom sobre el precio hablando de ingeniería, etc. durante unos meses más mientras esperan para ver si se materializa el exceso de gas proyectado.

Los precios del gas natural se han corregido severamente en las últimas semanas, bajando de casi $ 3.50 / mmbtu al precio de hoy en $ 2.62.    Los sorteos de inventarios estuvieron por debajo de las expectativas y el suministro doméstico de EE.UU. superará la demanda este año ya que las cifras récord de producción requieren cambios. Pero, esta es la situación interna de los EE. UU.

Por lo tanto, parece que China consiguió un buen negocio utilizando los precios de Henry Hub para su contrato con Cheniere. Y esta corrección es probablemente lo que el liderazgo chino esperaba antes de comprometerse con el Poder de Siberia 2.

Urals acecho de caballos

Esta es una tubería que China sabe que necesita, pero que aún no quiere pagar en exceso. Sospecho, sin embargo, si Gazprom se mantiene fiel a la forma que va a vincular su precio del gas con el precio del petróleo. Y con el nuevo contrato de futuros del petróleo de Shanghai que ahora se negocia, brinda la oportunidad de profundizar el interés en él. Cualquier transacción futura de gas entre China y Gazprom se puede indexar a ese contrato en lugar de West Texas Intermediate o Brent Crude.

Rusia quiere que su grado de aceite agrio medio de los Urales sea un punto de referencia mundial. Y eso es exactamente lo que negocia el contrato de Shanghai.

Con el aumento de la producción en los EE. UU. Será difícil mantener estos precios del petróleo y el gas. Brent ha corregido a menos de $ 63 por barril y, mirando la tabla, No me sorprendería ver que corre más hacia $ 55-57 por barril. De hecho, sé que es probable que los precios del petróleo se corrijan mucho, porque Goldman Sachs ahora está pidiendo petróleo por 80 dólares en un plazo de seis meses.

Nada dice “Aceite corto”, como una llamada alcista de Goldman.

Este descenso en los precios está ejerciendo presión al alza sobre el rublo ruso, ahora ya no está mirando el sub RUB56 frente al dólar estadounidense, pero probablemente retroceda hacia RUB60. Recuerde, a los rusos no les importan los precios más bajos del petróleo y del gas tanto como los otros grandes productores.

El rublo flota abiertamente mientras que el Saudí y el Riyal de Qatar están vinculados al dólar.

Además, el precio del GNL se ha mantenido mucho mejor de lo esperado. Se suponía que el mercado estaba saturado hasta 2020, pero como ya hemos visto, la demanda europea de GNL ha sido fuerte, pero la demanda asiática, especialmente la china, ha mantenido el mercado sorprendentemente ajustado.

Las importaciones de GNL, según un informe de Poten and Partners en noviembre, indicaron que las importaciones de GNL de China aumentaron un 42% año tras año, mientras que los precios se mantuvieron por encima de los $ 9 / mmbtu.

Entonces, no se sorprenda si no escuchamos algo sobre Power of Siberia 2 en los próximos meses. Entre la falta de fiabilidad de los proveedores de Asia central de China, la caída de los precios del gas y los precios obstinadamente altos del GNL, ese oleoducto se ve cada vez más económico para China.

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