*Trump una ves mas sede ante el pantano y deja una oportunidad histórica una ves mas…

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10/31 / 2017

The Mises Institute  / Tho Bishop

Al final Donald Trump obtendrá lo que quería, una “persona de baja tasa de interés” que también resultó ser un “republicano”. Se espera que Jerome Powell reemplace a Janet Yellen en un anuncio a finales de esta semana. Si es así, esto significa que Trump se asegurará de que, mientras que el estacionario en el Edificio Eccles cambiará, la política monetaria que lo guía probablemente no lo haga.

El hecho de que, al nombrar a Powell, Trump elija a un Gobernador de la Fed designado por Obama para sus nominaciones más importantes, es en sí mismo bastante apropiado.   Si bien sabemos desde hace mucho tiempo que la mala política monetaria es bipartidista, la nominación de Powell sirve como una ilustración particularmente útil de lo poco que ha cambiado en Washington desde la administración Bush.

Por supuesto, al igual que Trump recibió los aplausos más fuertes de Washington por hacer su mejor interpretación de sus dos predecesores, el presidente ya está siendo elogiado por tomar una decisión “adulta” cuando se trata de la Reserva Federal. Si bien su óptica de la conciencia probablemente le impidió considerar la posibilidad de volver a nombrar a Janet Yellen –la elección preferida de DC y NY – La nominación de Powell asegura que la crítica mordaz de Trump al ortodoxo monetario ha sido descartada de forma previsible junto con varias de sus más emocionantes promesas de campaña.

Ahora veremos cómo Trump desperdicia su histórica oportunidad de reorganizar la Reserva Federal. La administración ha señalado que planea formar un consenso político con las opciones restantes de la Reserva Federal, en lugar de abrir las reuniones del FOMC en un debate verdaderamente animado.

Esto probablemente significa que John Allison, cuyo currículum como jefe de BB & T durante la crisis financiera y admirador de Mises y Hayek lo hizo el mejor candidato para la retórica del candidato Trump, es poco probable que se lo considere seriamente para nada.

Por supuesto, dado el mundo peligroso en el que se encuentra la Fed, es probable que Allison emule el ejemplo de Ludwig von Mises que, cuando se le ofreció una posición de prestigio en el banco en 1929, dijo: “Se avecina una gran crisis, y no quiero que mi nombre esté relacionado de ninguna manera con eso”.

En el futuro, será interesante ver cómo proceden los republicanos en la Cámara de Representantes y el Senado. Desde hace años, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Jeb Hensarling, ha impulsado la reforma de la Fed, lo que habría incluido exigir que la Fed adopte una política monetaria basada en las normas. Si bien esto habría complementado la nominación de John Taylor o Kevin Warsh, Powell ha dejado en claro que se opone a tales límites que se colocan en la Reserva Federal.

En el futuro, deberíamos esperar que la Fed continúe con su tediosa y lenta normalización de su balance – Lo que George Selgin hábilmente ha denominado Operación CARACOL. Si la Fed continúa con su alza proyectada de las tasas de interés en diciembre puede depender del Congreso. La habilidad de la legislatura para patear el presupuesto puede en el futuro, ya que llevó a otro escenario de “precipicio fiscal” a fin de año. Si bien podemos estar seguros de que el resultado será más gasto (y más deuda), la pelea de una nueva ronda de drama arbitrario puede darle a la Fed una excusa suficiente para seguir su ejemplo y esperar hasta 2018.
Tho dirige el marketing en redes sociales del Instituto Mises (por ejemplo, twitter, facebook, instagram) y puede ayudar con las preguntas de la prensa.

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